通信行业观察：阿里资本开支引爆算力基建；中兴自研芯片领跑交换机赛道

阿里巴巴2025财年第三季度财报显示资本开支大幅增加，未来三年将加大云和AI基础设施投入。新一代AI模型Grok3的推出推动液冷、交换机等技术升级，算力基础设施各环节迎来爆发机遇。阿里计划全年资本开支1200亿元，其中69%用于服务器采购，约80亿元用于交换机采购，光模块采购预计约36亿元。华工科技、光迅科技等企业受益于800G光模块放量，IDC领域数据港、润建股份等供应商深度参与。技术创新如自研芯片和液冷技术驱动行业升级。