百年药企ST之困！九芝堂业绩十年滑坡，内控黑洞拖垮老字号

九芝堂作为拥有370年历史的老字号中药企业，2017年业绩达峰值后持续下滑，2024年因二级子公司销售违规及实控人占用资金等问题被出具内控否定意见，导致被实施ST警示。核心产品疏血通注射液受政策限制销售下滑，战略转型尝试如生物制药、干细胞等领域投入大但未见效，存货高企、现金流恶化加剧财务困境。对比同仁堂业绩稳健增长，九芝堂因内控缺陷、创新乏力及战略迷茫陷入经营泥潭，亟需新管理层扭转局面。