【观点】中药行业业绩分化，九芝堂毛利率超50%

大河财立方记者对中药行业2025年业绩进行深度分析，指出在集采扩围、价格治理深化等多重压力下，行业分化加剧，头部企业主导地位凸显。九芝堂毛利率超过50%，位列行业盈利中等偏上阵营。此外，行业研发投入水平不均衡，销售费用率普遍较高，反映出创新不足和营销依赖。