【观点】九芝堂被指掏空式分红，资本获利而经营停滞

九芝堂发布2025年度分红派息实施公告，计划派发现金股利2.54亿元，而其2025年归母净利润仅2.23亿元，分红超过利润。

2018年至2025年，公司累计盈利21.65亿元，累计分红22.06亿元，被指掏空式分红。

媒体分析指出，公司资本运作频繁，涌金系、李振国、黑龙江国资均获利丰厚，而公司经营业绩停滞，营收连续四年下降，资产规模波动不前，未来盈利能力存在不确定性。