玉米库存高企叠加小麦替代冲击，隆平高科种业承压几何？

USDA报告预计美国2025/26年度玉米期末库存将达18亿蒲式耳，叠加中美贸易缓和带来的进口压力，压制国际玉米价格。国内方面，东北产区中储粮启动轮换收购支撑现货，但拍卖放量及盘面走弱导致企业降价收购；华北产区新麦收割季来临，贸易商加速出库，小麦与玉米价差缩小促使饲料企业转向小麦，进一步冲击玉米需求。供需双弱格局下，玉米价格易跌难涨。