【观点】隆平高科解析巴西玉米种子业务挑战与机遇

隆平高科在接受调研时表示，巴西玉米种子业务受宏观环境、气候、大宗商品、汇率及当地政策等多重因素扰动，经营敞口的不确定因素多于国内。公司已完成隆平巴西内部治理与管理体系改革，各项经营举措稳步落地、成效逐步显现。制种端表现良好，夏季制种增产且质量较往年明显提高，冬季制种阶段性成效向好。营销方面，2026—2027业务年度营销各项准备工作推进良好。

巴西市场方面，化肥价格大幅上涨可能导致夏季玉米播种面积增幅压缩，但粮价提升逻辑清晰，可能刺激种子价格提高。此外，巴西未来燃料法案强制提高乙醇添加比例，新建乙醇加工厂增加，将显著带动玉米产量需求，油价上涨也对玉米种植形成利好。

公司今年核心目标为全力以赴争取扭亏，海外业务虽有周期性波动，但策略与管控到位后，业绩弹性空间有望高于国内市场。