光大证券—农林牧渔行业周报：四季度出栏大幅提速，养殖利润走向分化—250210

春节后商品猪价格回落，生猪供给压力增大，需求疲软。12月底能繁母猪存栏量略高于24年1月水平，但低于调控上限。24Q4生猪出栏和猪肉产量环比增长，预计25Q1供应压力仍较大。行业利润持续下降，盈利分化明显。种植链方面，USDA调减玉米产量，市场情绪回升，转基因产业化进程加速，种业投资机会显现，隆平高科等种子企业受益。