华润三九并购扩张下的双增与隐忧

华润三九2024年营收276.17亿元、净利润33.68亿元，实现双增长，但季度利润逐季下滑。通过62亿元控股天士力、整合昆药，扩充心脑血管等管线，但面临商誉减值风险（51.24亿元）、集采政策压力及中药材成本波动。研发投入增加，尝试通过GAP种植平抑成本，未来需关注并购整合效果及政策影响。