华润三九增长承压，并购与集采双重考验

华润三九2024年营收276.17亿元，净利润33.68亿元，但处方药毛利率持续下滑至47.51%。集采政策扩面威胁OTC药品利润空间，感冒灵曾被集采后移出名单。公司并购昆药后业绩未达预期，天士力并购案仍在推进，但其2024年营收净利双降。医药零售市场整体增速放缓至0.8%，行业竞争加剧。