华润三九62亿接盘天士力！中药巨头转型失败，国台酒业IPO成闫氏家族救命稻草？

华润三九以62.12亿元收购天士力28%股权，成为其新控股股东，实控权转为中国华润。天士力2024年营收净利双降，核心产品复方丹参滴丸受集采降价影响，毛利率下滑，存货积压，研发管线进展缓慢。闫凯境家族退出管理层，转向的国台酒业IPO四年未果。华润三九通过此次并购扩张中药版图，但需整合天士力的业务重叠、渠道冲突及研发转化问题，短期股价受提振，长期效果待观察。