华润三九研发投入大增 并购天士力强化创新

华润三九2025年上半年研发投入为6.62亿元，同比增长68.99%，销售费用率从2020年的36.77%下降到2025年中的26.59%。公司报告期内获得8个药品注册证书，拥有205项在研项目，覆盖心血管与代谢、肿瘤等多个领域，包括与艾尔普再生医学联合研发的心衰再生治疗药物HiCM—188、与博瑞医药合作的BGM0504注射液等。此外，华润三九于2025年3月底以逾62亿元收购天士力28%股份，成为其控股股东，此次并购旨在实现中药产业链补链强链延链，建立在中药领域的引领优势，2025年上半年天士力并表赋能华润三九处方药业务收入同比增长100.2%。