华润三九三季报营收增净利降 长期动能足

2025年10月25日华润三九披露三季报，前三季度营收219.86亿元同比增11.38%，归母净利润23.53亿元同比降20.51%短期承压。行业环境中零售和医院市场均下滑，但公司处方药业务因集采影响消化及天士力并表增长；CHC业务上半年下滑但四季度流感季或有改善，拳头产品999感冒灵仍居市场第一。研发费用同比增64%，有新药获批；销售费用率下降，并购整合带来协同效应。此外行业政策逐步改善，公司品牌优势稳固，持续并购布局长期发展，整体短期承压筑底、长期动能集聚。