华润三九2025三季报发布 业绩符合预期

华润三九发布2025年三季报，前三季度营收219.9亿元同比增11.4%，归母净利润23.5亿元同比降20.5%，扣非净利21.9亿同比降20.6%，业绩符合预期。内生业务三季度环比增长，处方药逐步恢复集采影响，天士力完成百日融合预计赋能；昆药集团前三季度营收下滑影响公司收入。剔除并表后费用率稳定，研发持续推进，Q3两款产品获批，天士力生物普佑克新增适应症获批。毛利率微升，净利率下滑主因并表。公司布局三大核心赛道，维持买入评级，存销售等不及预期风险