行业分化明显，华润三九前三季度增收不增利

在政策推动、价格调整与技术革新交织的2025年，中药行业呈现出结构性机遇的发展格局，A股头部企业业绩已呈现明显两极分化态势。

其中，华润三九在2025年前三季度实现“增收不增利”。该表现与云南白药、白云山等企业的营收净利双增形成对比，也不同于片仔癀、同仁堂等企业的营收净利双降。面对业绩压力，相关企业正通过营销体系改革与加大研发投入，向以产品创新驱动转型。