【观点】万联证券分析中药行业业绩承压，华润三九收入正增长

万联证券发布中药行业跟踪报告，指出2026年前四个月中药板块跑输医药行业2.92个百分点。2025年和2026Q1中药板块业绩整体持续承压，营业总收入同比增速分别为-0.76%和-0.82%，估值处于低位。

报告提到，华润三九在2025年全年和2026Q1营业总收入均实现正增长，属于以OTC赛道为主的企业。

投资建议关注品牌OTC低估值修复、院内创新驱动以及基药目录受益标的，行业基本面承压但估值偏低。