猪周期下跌叠加机构空头持仓，东瑞股份短期承压明显

生猪期货价格震荡偏强，主力合约2509收盘14465元/吨，但未能突破压力位。现货价格区域分化，河南、广东等地猪价微涨，全国均价15元/公斤左右。供应端集团出栏正常，散户猪源有限；需求端消费淡季延续，白条走货一般。二次育肥补栏积极但效果有限，标肥价差缩窄拖累支撑作用。能繁母猪存栏量环比微增至4066万头，产能仍处高位，中长期供给偏空。自繁自养盈利约146元/头，处于猪周期下跌阶段。机构持仓方面，中信、国泰君安等主力净空头占优，策略建议高抛低吸。东瑞股份作为生猪养殖企业，受行业周期及供需格局影响显著。