生猪供强需弱格局持续，东瑞股份短期承压

截至5月19日，生猪期货价格分化明显，主力2509合约逆势上涨，但其他合约普遍下跌。全国猪价继续走低，河南、广东等地均价跌破15元/公斤，终端消费疲软叠加高温季来临，需求端持续低迷。供应端企业出栏节奏放缓，但社会场大猪出栏增加，市场供强需弱格局未改。能繁母猪存栏环比下降1%，但全年产能仍处高位，中长期供给压力不减。机构持仓方面，中信期货等主流机构在2509合约维持净空持仓。当前处于猪周期下跌阶段，行业短期难现反弹动力。