炬申股份：北京市嘉源律师事务所关于炬申物流集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的补充法律意见书（一）

炬申物流集团股份有限公司计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超过3.8亿元，其中2.66亿元用于炬申几内亚驳运项目，1.14亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。该项目由全资子公司海南炬申采购甲板驳船、拖轮等船舶，配合香港子公司购买的浮吊，租赁给几内亚子公司开展铝土矿驳运业务。目前部分船舶已签订建造或购买合同，预计2025年底至2026年初陆续交付。公司尚未取得船舶航行许可证，但预计取得不存在重大不确定性。几内亚政府近期出台政策要求50%铝土矿出口须由悬挂几内亚船旗的船舶运输，并已取消多家矿业公司采矿权，存在一定政策风险。公司几内亚陆运业务近期亏损，且无驳运经验，募投项目效益预测与现有业务毛利率差异较大。律师认为船舶出境审批及资质获取不存在重大不确定性，募投项目新增折旧不会对公司未来业绩构成重大不利影响。