铁矿石供需失衡致价格承压 中长期或延续弱势格局

当前铁矿石市场供需关系由平衡偏紧转向宽松，价格中枢下移。供应端澳洲巴西发运恢复，3月供给回升但增量可控，4月到港量将大幅增加。需求端铁水产量增速放缓，钢厂复产速度降低，需求边际减弱。库存方面港口库存连续两周累积，钢厂库存下滑但日耗高企。成材价格重心下移及钢厂利润压力限制铁矿反弹空间，短期维持区间震荡，中长期承压。