铁矿石短期反弹难改中期宽松预期 大中矿业或承压震荡

近期黑色系估值回升主要受国际宏观情绪缓和及国内政策预期推动，但出口端利空未充分释放，铁矿石价格上行空间受限。供应端全球发运量增加，需求端国内铁水产量触及高位但钢厂利润下滑，关税影响将抑制后续需求。库存方面钢厂和港口库存有所波动，但整体供需趋于宽松。市场策略建议区间操作，逢高做空，警惕终端需求变化及关税影响。