【观点】钢坯出口增长，钢材供需分析及策略建议

2026年一季度中国钢坯出口总量达330.18万吨，同比增加28.99%。

螺纹钢供应小幅下降，需求显著提升，库存持续下降，基本面环比改善，但受雨季和厄尔尼诺影响，下游需求有扰动；钢厂盈利率稳定48%，铁水产量创新高，利好原料。

热轧卷板供应微增，需求连续两周小幅收缩，库存持续下行，未来整体需求有望改善。

策略建议螺纹/热卷区间操作，虚值看跌期权空单持有至到期。