【观点】南华期货：铁矿石估值修复

铁矿石基本面仍有韧性，供应端发运减少，非主流发运受抑制；需求端钢厂短期检修多于复产，但吨钢利润和盈利率回升，减产驱动不强，电炉进入季节性放假阶段，螺纹钢库存低位有增产空间，低价促进出口订单活跃。市场缺乏投机盘，预期悲观但低库存情况下预期反转将带来较大价格弹性。港口库存小累但仍在超季节性去库，钢厂谨慎补库，现货支撑有韧性，基差走阔，焦煤价格下探对铁矿石形成支撑。