【观点】南华期货：铁矿石：基本面较好，但估值也偏高

黑色系商品整体增仓大涨，铁矿石基差收窄，部分交割品近月合约出现卖方交割利润。短期铁矿石基本面较为平衡，供应端全球发运量修复至超季节性高位，需求端钢厂节后有补库需求，预计铁水产量上升。库存仍偏低，终端钢材季节性累库。铁矿石05合约预计在780—840区间震荡，适合高抛低吸策略。