依依股份三季报增长乏力 拟收购高爷家破局

依依股份2025年三季报增长乏力，前三季度营收微降0.72%，第三季度单季营收下滑16.98%；第三季度归母净利润同比降2.23%，扣非降12.08%，但环比营收增3.67%、净利润增13.27%，公司称部分产品因船运未确认收入，实际经营环比改善更明显。业绩下滑原因包括去年基数高、客户采购周期回归、部分订单波动（如美国沃尔玛因政治因素减少采购）。公司海外依赖度高（上半年外销占比超80%），虽开拓20家新海外客户但未弥补缺口。应对措施：柬埔寨基地5月投产，已有大客户订单转入；拟收购杭州高爷家（旗下猫砂猫粮品牌国内销量领先），补宠物食品品类并提升线上运营能力。此外，前三季度毛利率同比升0.55个百分点，第三季度毛利率同比升1.9个百分点、环比升3.46个百分点；经营活动现金流净额同比增249.45%至2.64亿元。