信达证券—轻工制造行业2025年度策略报告：布局低位顺周期，重视稀缺成长—250114

轻工板块配置方向建议关注低位顺周期、稀缺景气成长及份额提升消费个股等。家居行业预计25-26年仍处调整期，27年有望企稳转正，龙头公司受益于国补政策和渠道转型，有望实现增长。造纸业因全球木片供给收缩，中长期浆价或底部抬升，成品纸价格温和上涨。消费领域看好悦己消费赛道和国产品牌份额提升。出口方面，中国制造依托高效供应链和品牌出海，估值中枢预计提升。依依股份被提及为结构成长的优质标的。