信达证券—轻工制造行业出口链：关税初步落地，后续如何展望—250204

特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大商品征收25%关税，对中国产品征收10%关税。各国采取相应反制措施，贸易纠纷初现，但谈判尚有余地。轻工企业通过产业链转移和向下游传导压力，已逐步弱化关税影响，预计此次关税调整对依依股份等轻工企业影响有限。