千味央厨双报暴雷！油条卖不动、费用压不住，净利润连跌近四成

千味央厨2024年营收18.68亿元同比下降1.71%，归母净利润下滑37.67%；2025年一季度净利润继续下降37.98%。传统油炸类、烘焙类产品收入分别减少11.87%和4.28%，核心单品油条、芝麻球销量明显下滑。销售和管理费用分别增长13.33%和12.56%，净利率创历史新低。预制菜业务虽快速增长但规模较小，毛利率较低难以弥补传统业务缺口。新增产能消化能力及减值风险成市场担忧点。