千味央厨年报净利润腰斩，预制菜增长难挡整体颓势

千味央厨2024年营收18.68亿元同比微降1.71%，归母净利润0.84亿元同比暴跌37.67%，扣非净利润下滑32.57%。2025年一季度营收4.7亿元仅增1.5%，但净利润再降37.98%。油炸类/烘焙类传统产品收入分别下滑11.87%和4.28%，新品贡献有限；预制菜（菜肴类）收入逆势增长21.84%。直营渠道增长4.34%但经销渠道收入降6.04%，销售费用率同比上涨2.12个百分点，挤压利润空间。分析师下调未来两年盈利预测，维持'买入'评级。