千味央厨Q3营收转正 净利率环比改善

千味央厨2025年三季报显示，前三季度营收13.78亿元同比增1%，归母净利0.54亿元同比降34%；Q3单季营收4.92亿元同比增4.27%（环比Q2好转），归母净利0.18亿元同比降19%。渠道上直营优于经销，新零售如盒马贡献增量；产品端烘焙和冷冻调理菜肴增长较好。Q3毛利率同比降1.26pct，但费用率优化，净利率环比改善。机构下调2025-27年净利预测，仍维持买入评级。