千味央厨Q3营收转正 华西维持买入评级

华西证券发布千味央厨点评报告，公司前三季度营收13.78亿元同比增1.0%，归母净利润0.54亿元同比降34.06%；单三季度营收4.92亿元同比增4.3%（增速转正），归母净利润0.18亿元同比降19.1%。Q3业绩改善系渠道结构优化、大客户产品创新等因素，经销渠道下滑幅度收窄，新零售渠道实现双位数增长（与盒马等合作）。Q3毛利率同比降1.3pct至21.2%（产品销售模式调整），费用控制稳健，但净利率同比降1.04pct至3.64%。华西维持公司买入评级，但下调25-27年营收及EPS预测。