东吴证券—食品饮料行业跟踪周报：白酒春节前瞻，降速筑底，破而后立—250120

2025年春节白酒旺季氛围尚未启动，大众消费和商务需求表现偏淡。居民端自饮、聚饮消费受收入预期影响较弱，但返乡家宴及婚宴需求有望支撑大众消费。企业端的年会、团购及送礼需求继续走弱，渠道库存及价盘压力较大，终端拿货意愿较低。行业投资建议中提到在提振内需背景下，推荐餐供及调味品顺周期板块中的千味央厨。