【观点】陶瓷卫浴行业上半年分化严重，华瓷股份承压

文章深度分析了陶瓷卫浴行业2026年上半年的财报表现，指出行业分化严重。增长企业依赖海外产能、品类外延和非陶瓷业务，而下滑企业主要受国内房地产市场低迷、工程渠道塌方以及价格与费用挤压的影响。对于华瓷股份，营收下降主要归因于欧盟反倾销和取消出口退税。文章还提出四个行业警醒，包括利润修复来自节流而非需求回暖、海外出现价格战、需警惕一次性出清代价等，强调投资需关注扣非利润和增长成色。