丽臣实业年报爆冷！净利润腰斩不及预期，高应收账款成隐患

丽臣实业2024年年报显示，营业总收入36.49亿元同比增长12.31%，但归母净利润1.09亿元同比下降19.6%，大幅低于分析师预期的2.47亿元。第四季度营收增长22.58%，但净利润仅增16.32%。毛利率11.56%同比下降8.02%，净利率2.99%同比下降28.41%。应收账款达净利润364倍，现金流虽增长177%，但销售费用、管理费用因股权激励及运输成本增加，研发费用也上升。固定资产因新项目转固增长近30%，租赁负债激增1792%。ROIC仅3.98%，分红融资比低至0.24，商业模式依赖股权融资。