【观点】悍高集团2025年报及2026一季报业绩分析与展望

悍高集团发布2025年报及2026一季报，2025年收入与利润均实现优异增长，2026年一季度增速有所放缓。分析认为一季度降速主要因经销商大会时间推迟，预计二季度订单将集中释放，存货与合同负债大幅增长侧面印证需求旺盛。

分品类看，基础五金等核心品类增长强劲，毛利率因产品结构优化而提升，公司通过新品牌和渠道建设驱动未来增长。

盈利预测显示2026-2028年归母净利润持续增长，但需关注竞争加剧等风险。