源飞宠物增收不增现！应收账款暴增56% 现金流突现赤字

源飞宠物2024年年报显示营收13.1亿元，同比增长32.16%，净利润1.91亿元同比增长31%，但存在多方面风险：1.应收账款增速（55.97%）远超营收增速（32.16%），且应收账款/营收占比三年持续攀升至20.34%；2.存货增速（62.37%）高于营收及营业成本增速；3.经营活动现金流净额-144万元，同比暴跌101.11%，净利润与现金流严重背离；4.销售费用同比增长62.93%，增速远超营收；5.现金比率连续三年下降，现金流/流动负债比值转负，三项现金流均为负值，资金链承压明显。