源飞宠物一季度营收暴增利润却腰斩！增收不增利背后藏着哪些风险？

源飞宠物2025年一季度营收3.35亿元，同比增36.3%，但归母净利润2536.8万元，同比降30.57%，扣非净利润降25.6%。毛利率17.79%（降20.86%），净利率9.75%（降43.04%），费用总支出同比增140.17%。应收账款达2.11亿元（同比增21.17%），货币资金减少29.81%，有息负债增216.47%。现金流改善但财务风险仍存，依赖资本开支的商业模式需关注资金压力。