源飞宠物获券商买入评级 自有品牌增速亮眼

源飞宠物获券商首次覆盖并给予“买入”评级，预测公司2025-2027年收入分别为16.33/21.07/25.40亿元，净利润分别为1.87/2.25/2.59亿元。分析指出公司通过海外产能扩张、自主品牌差异化定位（宠物零食/猫砂/鲜肉粮）及渠道拓展打开增长空间，2B业务受益于东南亚产能及国际客户合作，自主品牌抖音渠道销售爆发，匹卡噗等品牌增速显著。行业层面，国内宠物食品增速高于全球，用品增速放缓但细分领域表现亮眼。