劲旅环境一季度净利润增长超两成，但需警惕应收账款激增与现金流恶化

劲旅环境2025年一季报显示，营业总收入3.8亿元同比微增0.58%，归母净利润3876.99万元同比大增21.26%。毛利率提升至24.76%，净利率11.6%同比增21.83%，三费占比下降13.61%。但应收账款同比激增31.28%至777.05%的利润倍数，每股经营性现金流转为-0.01元同比暴跌111.84%。ROIC为7.89%资本回报率一般，上市3年累计融资9.61亿但分红仅6126万，商业模式依赖股权融资。最大基金持仓为华商量化进取混合，近期净值小幅上涨。