劲旅环境一季度利润暴增近2成，现金流与账款黑洞成隐患

劲旅环境2025年一季度实现营收3.8亿元，同比微增0.58%；归母净利润3876.99万元，同比大增21.26%；扣非净利润同比升29.08%。毛利率24.76%（同比+6.18%），净利率11.6%（同比+21.83%），三费占比10.77%（同比-13.61%），显示成本费用控制得当。但每股经营性现金流-0.01元（同比暴跌111.84%），应收账款达10.93亿元（同比+31.28%），应收账款/利润比例高达777%，有息负债4.18亿元（同比+34.41%）。公司依赖资本运作驱动业绩，分红融资比仅0.06。