永达股份年报增收不增利：并购扩张致费用激增，现金流亮红灯

永达股份2024年年报显示，营业总收入同比微增3.48%，但归母净利润下降13.31%。第四季度收入和净利润同比显著增长，但全年毛利率和净利率均下滑。应收账款激增84.61%，主要因收购金源装备51%股权导致合并报表，同时销售、管理、财务费用大幅上升。现金流方面，经营性现金流净额增长但近三年均值为负，货币资金减少45.21%，有息负债率28.44%。ROIC仅3.99%，应收账款占利润比例高达1219.77%，现金流和债务风险需警惕。