宏英智能一季度业绩爆发式增长，但隐忧浮现

宏英智能2025年一季报显示，营业总收入同比增113.28%至1.92亿元，归母净利润同比增186.61%至295.57万元。毛利率下滑35.13%至21.49%，但净利率同比增119.88%至0.94%。应收账款同比激增65.21%，应收账款/利润达2116.41%，经营性现金流为-0.09元，ROIC仅1.59%。费用控制得当，三费占比降43.06%，但分红融资比仅0.12，依赖资本开支驱动业绩。