汇绿生态11亿收购钧恒科技 标的存隐忧

汇绿生态拟以11.27亿元收购钧恒科技49%股权，溢价317.72%。标的15个月估值从6.58亿涨至23.06亿，增幅250%，公司此前两次增资拉高估值。交易对手承诺标的2025-2027年合计净利5.54亿，2025年净利需达1.39亿（较2024年翻倍）。标的存在净利与经营现金流背离、研发费用率低于同行且增速慢、部分股东突击入股快速增值等问题，公司原主业园林切入光模块协同效应待考。