鹰眼预警：联合精密增收不增效，资本回报率低+客户集中度高成隐患

联合精密2024年年报显示营收7.51亿元，同比增长13.82%，净利润7146万元，同比增长15.52%。但存在多项风险：净利润波动较大，应收票据增速（211.56%）远超营收增速，存货增速（27.48%）高于营收及成本增速；投入资本回报率仅6.22%，连续三年平均低于7%；前五大客户销售额占比90.17%，客户集中度极高；资产负债率同比增50%至27.99%，流动比率大幅降至1.9；在建工程增长172.41%，销售费用比率持续攀升。