民生证券—商业航天行业深度报告：手机直连卫星市场长坡厚雪，商用进程逐渐加速—250107

手机直连卫星市场空间巨大，是卫星互联网迈向通用市场的核心方式。2023~2030年仅大众市场手机直连卫星的需求就达670亿美元，且在应急救援、驻外工商业机构、船载机载通信等领域有广阔前景。目前技术路径包括定制手机直连、存量终端接入和3GPPNTN技术，其中定制手机直连已成功商业化，存量终端直连即将放量。投资建议关注铖昌科技等卫星制造及应用相关公司。