【观点】嘉合基金调研瑞立科密，看好产品放量与政策红利

嘉合基金近期对瑞立科密进行电话会议调研，纪要显示公司2025年第四季度毛利率升至约30%，主要得益于ESC、EBS等高价值量产品逐步放量。EBS强制安装政策适用于牵引车辆及挂车，2026年下半年配套需求有望释放，为公司带来增长机遇。

公司已完成EMB冬季标定试验并进入小批量试制阶段，技术进展顺利。摩托车液压BS产品快速渗透，已合作春风动力、钱江摩托等，并对接雅迪、台铃等电动两轮车企业。公司通过国产替代、双芯片设计及“主供辅供备份”机制应对芯片供应风险，提升供应链稳定性。