券商观点|电力行业11月月报：各省电力交易结果陆续落地，暖冬及二产拖累用电量增速

信达证券发布的电力行业报告指出，2025年各省年度电力交易结果逐步落地，沿海地区电价降幅较大，但综合电价进一步下行幅度有限。现货市场推广成为电改主要方向，有助于真实反映电力供需情况。11月电力消费增速持续走低，二产用电增速环比下滑，暖冬影响居民用电。火电出力增幅收窄，新增装机中光伏装机增长显著。煤电顶峰价值凸显，煤电企业成本端可控，业绩有望大幅改善。陕西能源作为煤电一体化公司被列为受益标的。