龙源电力中报净利降13.79% 毛利率提升难掩营收下滑

龙源电力发布2025年中报，营业总收入156.57亿元同比下降18.61%，归母净利润33.75亿元同比下降13.79%。第二季度营收75.17亿元同比降18.18%，净利润14.73亿元微降0.07%。毛利率40.87%同比增11.56%，净利率25.58%同比增5.38%，但三费占营收比升至12.27%，每股收益0.4元同比降13.01%。业绩下滑主因包括处置火电子公司导致收入减少40.5亿元，光伏项目投产增加收入6.42亿元，风电电价降3.76%及利用小时数下降拖累收入。成本端因剥离火电业务同比减少，现金流净额下降8.49%因补贴回款减少。有息负债率52.74%，货币资金仅覆盖4.3%流动负债。分析师预期全年净利润65.61亿元，交银国企改革基金为最大机构持仓。