国金证券—公用事业及环保产业行业研究：电力供给周期，适度超前的规划与投资滞后的现实—250111

本周市场回顾显示，碳中和、环保、煤炭及公用事业板块均出现不同程度下跌。政策方面，国家能源局发布《2025年能源监管工作要点》，强调对重大规划和项目的全过程监管，并强化新能源并网消纳监管。贵州省政府提出加大节能环保服务供给。广东省召开能源工作会议，强调统筹发展与安全，推进能源革命。投资建议关注火电、水电、新能源发电和核电企业，但提示电力和环保板块面临多重风险。