【观点】绿证市场复苏助推新能源运营商成长

截至2026年2月，全国已有涵盖算力中心在内的84个绿电直连项目完成审批，新能源总装机规模达3259万千瓦。

2024年下半年绿证补发工作结束，供给收缩并基本稳定，2025年绿证交易量达9.30亿个，供需大幅好转，绿电环境价值覆盖率提高可能提升运营商收益。

绿电环境溢价有望提升，新能源消纳新业态有望打造运营商第二成长曲线。

分析建议关注A/H股新能源发电运营商，受益标的包括龙源电力H，但需注意绿证市场量价不及预期等风险。