【观点】龙源电力光伏业绩高增，现金流优化

报告分析龙源电力2025年年报，指出风电利用小时下降拖累电量表现，但光伏分部业绩高速增长，太阳能发电量同比增长70.92%。

国补回收助力现金流优化，经营活动现金流净额同比增27.61%，应收款项融资增速大幅放缓。

公司2026年新增装机指引进一步放缓，计划开工和投产新能源项目各450万千瓦，进入高质量发展阶段。